ETF – это биржевые фонды, которые по своей структуре очень похожи на Индексные ПИФы, но в то же время сильно отличаются. Главное различие заключается в том, что ETF обращаются на бирже и купить их можно через любого брокера в торговом терминале. Для того чтобы купить пай ПИФа – нужно обратиться только в соответствующую Управляющую компанию и подать заявку на покупку или продажу пая.

Разные Управляющие компании создают разные ПИФы, например, если у инвестора есть ПИФ Тройки Диалог, а он хочет купить ПИФ ФИНАМа – сначала он должен пойти в Тройку Диалог, продать свой пай, а потом прийти в ФИНАМ и купить новый ПИФ. В случае с ETF все намного проще – Управляющие компании регистрируют свои фонды на бирже и инвестор видит в торговом терминале полный список доступных фондов. Если он хочет переложиться в другой фонд – то сможет это сделать, просто нажав на кнопку.

Для чего нужны ETF

ETF были созданы американскими управляющими компаниями и преследовали одну главную цель, а именно инвестирование в фондовые рынки зарубежных стран, таких как Мексика, Испания, Великобритания, Франция, Сингапур и другие. Такие фонды полностью копируют основные индексы всевозможных стран и благодаря им инвестиции в развивающиеся рынки стали доступны большинству инвесторов во всем мире.

Даже если российский покупатель решит инвестировать средства в фондовый рынок, например, Германии – он легко может это сделать, открыв брокерский счет через любого российского брокера (нужен счет на американской бирже NYSE) и через терминал купит ETF, повторяющий динамику главного немецкого индекса DAX.

Преимущества ETF

  1. Ликвидность – т.к. фонд обращается на бирже, он намного ликвиднее, чем ПИФ, т.к. покупатели и продавцы не ограничиваются одним брокером.
  2. Прозрачность портфеля – ETF копируют основные индексы в разных странах и поэтому инвестор всегда знает состав портфеля. ПИФы публикуют информацию о составе своих портфелей с опозданием в квартал.
  3. Встроенная диверсификация – это очевидное преимущество любого фонда. Покупая пай ПИФа или акцию ETF – инвестор сразу получает кусочек широкого портфеля.
  4. Своевременный контроль состояния портфеля. Данное преимущество перетекает из ликвидности, т.к. инвестор может быстро реагировать на конъюнктуру рынка и переходить из падающих отраслей в растущие. Инвестор ПИФов не обладает такой скоростью реагирования, т.к. для реализации пая должно пройти не менее 2-3 дней.

Недостатки ETF

  1. Транзакционные издержки. При реализации ПИФов транзакционные издержки, как правило, отсутствуют (не считая штрафы за досрочное погашение). В случае с ETF покупая и продавая их доли на бирже – инвестор уплачивает обязательную брокерскую и биржевую комиссию от оборота при совершении каждой сделки.
  2. Спрэд. В случае отсутствия ликвидности по некоторым ETF на бирже может образоваться значительный разрыв между ценой покупки и продажи (так называемый спрэд) и при выборе ETF нужно обязательно учитывать его величину.
  3. Расхождения со Стоимостью Чистых Активов (СЧА). Стоимость ETF при обращении на бирже может отличаться от СЧА в ту или иную сторону. Иногда это положительный фактор для инвестора, но чаще это является минусом.
  4. Прочие риски. Важно понимать, что иногда структура ETF не на 100% соответствует тому или иному индексу. Очень часто в состав фондов не включаются некоторые акции, в результате чего волатильность фонда возрастает, а диверсификация снижается. Поэтому стоит внимательно изучить состав индекса и соответствующего ему фонда ETF перед тем как инвестировать средства.

ETF в России

В России на данный момент отсутствует аналог инструмента ETF, т.к. законодательства, регулирующего данный вопрос, еще не написали. Но это не исключает возможности российским гражданам инвестировать в такие фонды через американскую биржу NYSE.