Что такое опцион и какими параметрами он обладает
Что такое опцион – это производный инструмент финансового типа, при покупке которого у инвестора появляется право (но не обязанность) осуществить покупку или продажу в будущем актива, лежащего в основе опциона, по стоимости, зафиксированной в момент его покупки. Лицо, продающее данный контракт берет на себя обязательство передать покупателю опциона базовый актив по условленной цене (даже если ему будет это не выгодно).
Иными словами, что такое опцион – это контракт, обращающийся на срочном рынке наряду с фьючерсами и позволяющий инвестору ограничить финансовые риски путем уплаты некоторой денежной суммой (т.н. премии).
Лицо, открывающее позицию long (т.е. покупатель опционного соглашения) получает право выбрать – будет ли он исполнять опцион или воздержится от его реализации, что зависит от рыночных условий, сложившихся на момент исполнения.
Субъект, открывающий позицию short (т.е. продавец опциона) обязуется действовать согласно выбору покупателя. За данное право выбора (исполнить или не исполнять опционный контракт) покупатель выплачивает продавцу гонорар, называемый опционной премией. Премия есть стоимость или цена опционного контракта.
Параметры опционного контракта
Чтобы яснее понимать, что такое опцион, нужно пояснить, какими параметрами он обладает.
- Покупатель и продавец опциона;
- Продавец и покупатель базового актива по опциону;
- Базовый актив, его количество и качество (например, акции Сбербанка обыкновенные в количестве 1000 штук);
- Страйк или цена исполнения опциона (данная цена фиксируется с момента совершения опционной сделки, а в будущем по этой стоимости осуществляется поставка базового актива);
- Премия или цена опционного контракта – это вознаграждение, которое покупатель опциона платит продавцу за предоставляемое право купить (продать) базисный актив или отказаться от сделки;
- Дата экспирации (т.е. день, в который исполняются обязательства по контракту).
Поскольку понятия покупатель/продавец опционного соглашения не всегда совпадают с понятиями покупатель/продавец актива по опциону, различают 2 типа опционов: call (колл) и put (пут). Что такое опцион колл – это контракт, дающий право купить (в данном случае эти два понятия совпадают). Что такое опцион пут – это инструмент, дающий право на продажу (здесь обозначенные выше понятия не равноценны).
Опционный контракт называют ассиметричным инструментом, т.к. положения покупателя и продавца в сделке неравнозначны. Предельный риск покупателя опциона лимитирован размером премии, которую он платит продавцу, при этом потенциально-возможный риск продавца может быть беспредельно высоким. Одновременно с этим максимальный доход продавца ограничен размером полученной от покупателя премии, а прибыль покупателя в теории может быть бесконечно большой.
Таким образом, возникает заблуждение, будто совершать короткие опционные сделки крайне не выгодно игроку. Однако это не так, потому что открытие длинных позиций как по call, так и по put опционам является выгодным лишь в тех ситуациях, когда ожидаются сильные колебания цены актива, лежащего в основе опционного соглашения, что случается довольно редко. Наоборот, открытие коротких позиций целесообразно использовать в ожидании незначительных колебаний рыночной цены, в моменты движения рынка в боковом тренде.
