Еврооблигации это аналог обычных облигаций, но выпущены они не в рублях, а в иностранной валюте – долларах, евро и иных. Обращаются такие инструменты исключительно на международном рынке, т.е. на рынке, который является иностранным относительно валюты номинала (например, облигация, номинированная в долларах и торгуемая на рынке США, будет обычной облигацией, а вот если долларовая облигация торгуется на российском рынке, то называться она будет еврооблигацией).
Приставка «евро» в слове «еврооблигация» не значит, что данная бумага номинируется только в европейской валюте, валюта может быть любой! Это говорит лишь о том, что обязательство носит международный характер. Приставку «евро» принято озвучивать только ввиду того, что впервые подобный инструмент появился в Европе, т.е. это скорее дань традиции, ведь изначально такие облигации обращались именно на европейском рынке.
Как и любая рублевая облигация, еврооблигация обладает набором некоторых обязательных параметров:
Помимо перечисленного облигация имеет еще один важный параметр, а именно, рыночную цену. С того момента, как еврооблигация начинает котироваться на бирже, рыночная цена сразу меняется. Цена еврооблигации обычно выражается в процентах от номинала, так цена 100% означает, что она эквивалентна номиналу облигации (возьмем, к примеру, номинал 5000$), рыночная цена 97% будет равнозначна сумме 4850$, а стоимость 102% будет равна 5100$. Как правило, рыночная цена колеблется в рамках 95%-105% от номинальной стоимости, т.е. размах колебаний весьма невелик. Однако бывают ситуации, когда стоимость снижается до 30%-50%, обычно это происходит, когда резко возрастает риск банкротства эмитента.
Рыночная цена еврооблигации это величина переменная, которая во многом зависит от нескольких факторов:
По мере приближения даты погашения, рыночная цена имеет свойство выравниваться, т.е. она будет подходить к значению 100% (что соответствует ее номиналу), другими словами, чем ближе дата, когда эмитент выплатит долг по еврооблигациям, тем меньше будет размах колебаний относительно рыночной цены.
Еврооблигации это экономически выгодный инструмент как для эмитента (т.е. компании, выпустившей ее), так и для инвестора (т.е. для субъекта, купившего данный актив). Эмитент, выпуская указанный инструмент, преследует цель привлечь финансовые ресурсы под какой-либо определенный проект, т.е. привлекаемые средства обязательно носят целевой характер и используются под конкретные инвестпрограммы. Процентный купон по еврооблигации эмитент будет выплачивать из доходов, полученных от реализации такого проекта.
По большому счету, для эмитента еврооблигации это аналог обычного банковского кредита, но более дешевого, чем он может получить в банке, и более упрощенного, ведь при еврооблигационном займе не требуется наличие обеспечения долга (да, фактически еврооблигации это необеспеченные кредиты, поэтому перед тем как приобретать подобные инструменты, поинтересуйтесь куда эмитент планирует потратить эти деньги, насколько это может быть перспективно, ведь от этого напрямую зависит ваш купонный доход).
Инвестор же всегда ищет возможность выгодно вложить свои сбережения, и для него покупка еврооблигаций будет аналогична инвестированию денег в безрисковый банковский депозит, однако под более выгодный процент (ведь ставки по валютным депозитам в РФ сильно занижены и эквивалентны 1%-2,5% годовых, а еврооблигации это активы, доходность по которым может достигать 8%-9% годовых в долларах или евро). Также важно отметить, что в случае с банковским депозитом при досрочном расторжении договора инвестор теряет сумму накопленных процентов, а в случае с еврооблигациями при продаже бумаг до даты погашения накопленный процентный доход сохраняется у инвестора.
Изначально рынок еврооблигаций был исключительно внебиржевым (или межбанковским). Но это совсем не ограничивает доступ физических лиц к указанным активам, пожалуйста, любой физик имеет возможность купить еврооблигацию через брокеров, предоставляющих такую возможность, однако не все так просто! На внебиржевом рынке минимальный лот равен 100 000$ – эту сумму сможет осилить далеко не каждый физик, а если быть точной, очень мало людей кто вообще может это сделать. Поэтому и популярностью особой данный инструмент не пользовался.
Тем не менее, предприимчивые дилеры придумали некоторые схемы, позволяющие физлицам приобретать еврооблигации с минимальной суммой от 1000$. Одной из таких схем является объединение средств нескольких инвесторов в единый пул (после того, как средства объединены, дилер совершает сделку на межбанковском рынке от своего имени с минимальным лотом 100 000$). Другая схема предусматривает построение некоторых структурных продуктов, где покупка еврооблигации это в итоге некая «синтетическая» позиция, дающая тот же результат, как если бы физик просто приобрел еврооблигацию.
И не так давно (а именно с 14 октября 2014 года) еврооблигации начали торговаться на официальном биржевом рынке России, представленном Московской Биржей. Однако лоты там также были весьма «неподъемными» (минимальный лот составлял 100 000$). И лишь с начала 2015 года, ввиду огромного спроса на еврооблигации со стороны физических лиц, МосБиржа пошла «навстречу» и провела ряд переговоров с эмитентами данных бумаг по поводу дробления лота до минимального значения от 1000$. Многие эмитенты откликнулись согласием и теперь данные инструменты стали доступнее. Подробнее о том, через каких брокеров и как покупать еврооблигации, какие риски при этом существуют, читайте в соответствующей статье. Как рассчитывается доходность по еврооблигациям? Где посмотреть котировки еврооблигаций?