Клиринг – это деятельность по определению и зачету взаимных обязательств участников фондового рынка. Организации, осуществляющие данный вид деятельности, подлежат обязательному лицензированию со стороны ФСФР. Клиринг является одним из видов профессиональной деятельности на РЦБ.

Клиринг включает 4 этапа

  1. Анализ сверочных документов, т.е. проверка их подлинности;
  2. Вычисления, т.е. подсчет денежных сумм, предназначенных к выплате, и количество ценных бумаг для поставки;
  3. Взаимозачет;
  4. Формирование расчетных документов.

Клиринг нужен для нейтрализации огромных потоков встречных платежей, бывает двусторонним и многосторонним. Двусторонний клиринг предполагает попарную сверку взаимных обязательств и вычитание этих обязательств для получения чистого сальдо задолженности первого контрагента второму.

Многосторонний клиринг означает, что при взаимном зачете из требований каждого участника отнимаются все его обязательства, в результате получается чистое сальдо, которое называется позицией участника. Если сальдо равно нулю – то это закрытая позиция. Если разность больше нуля, то открыта длинная позиция и участник является кредитором. Если разность меньше нуля – то открыта короткая позиция, а участник является должником. Такую процедуру называют неттинг.

Клиринг – способы закрытия и урегулирования позиций

  1. Формируются пары «должник-кредитор» так, чтобы число платежей было сведено к минимальному значению. Контрагенты рассчитываются друг с другом. При таком способе часто возникают ситуации, когда один участник получает деньги от другого участника, а ценные бумаги передает третьему участнику.
  2. Позиции участников урегулируются относительно клиринговой организации, которая выступает общим кредитором для всех должников и общим должником для всех кредиторов.

Чаще всего клиринг осуществляют организации, которые являются дочерними структурами самих бирж.

В России после объединения двух главных отечественных бирж – ММВБ и РТС клиринг продолжают выполнять ЗАО «ДКК» (Депозитарно-Клиринговая компания – дочерняя структура биржи РТС) и ЗАО АКБ «НКД» (Национальный клиринговый центр – дочерняя организация Группы ММВБ).

Пример неттинга (или многосторонний клиринг)

Иванов должен Яковлеву 1000 руб. и должен Смиту 500 руб.

Яковлев должен 500 руб. Иванову

Смит должен 400 руб. Яковлеву

клиринг

В результате взаимозачета Иванов выплатит Яковлеву и Смиту.