Премия по опциону это, по сути, его цена, отражающая то количество денег, которое необходимо заплатить покупателю опциона для того, чтобы приобрести данный инструмент в портфель (для покупателя опциона премия является максимально возможным убытком).
Трейдер, который желает продать опцион, взамен получает именно премию, т.е. сумму, по которой в настоящий момент оценивается данный контракт (для продавца опциона премия является максимально возможной прибылью). Премия по опциону это не стоимость базового актива, лежащего в основе опциона, а стоимость ПРАВА на совершение сделки с этим базовым активом в будущем.
Внутренняя стоимость есть только в том случае, если покупатель сразу получает прибыль. Если же этой прибыли в опционе нет, то он будет иметь только внешнюю стоимость. В каком случае в опционе нет внутренней стоимости? Ее нет тогда, когда, например опцион дает право купить фьючерс РТС по 82000п., а на рынке цена 81000п. Т.е. смысла покупать за 82000п. нет, ведь на рынке можно купить дешевле. В данном случае внутренняя стоимость равна нулю, однако опцион все равно не бесплатный, несмотря на то, что он «вне денег», он все равно дает право купить в будущем фьючерс РТС по цене 82000п. и за данное право в любом случае придется заплатить (это будет чистая внешняя стоимость).
Торгуя опционами на реальном рынке каждый трейдер столкнется с тем, что по опционам он увидит две цены – теоретическую и рыночную. Так вот, в отличие от обычного линейного рынка, где самой важной ценой является рыночная цена (т.е. то значение, которое было сформировано в результате столкновения на рынке реального спроса и предложения), в опционах более важной является именно теоретическая цена!
Откуда берется теоретическая цена? Она рассчитывается по конкретной формуле, называемой формулой Блэка-Шоулза, именно по этой формуле биржа ежедневно рассчитывает опционную премию и транслирует данное значение в торговые терминалы. Смысла приводить саму формулу я не вижу, т.к. в практике она не нужна, за вас все рассчитывает биржа, а вот пояснить, какие принципы заложены в этой формуле, все-таки стоит. Итак, премия по опциону это зависимая величина, и зависит она по большому счету от трех факторов:
Перечисленные три фактора в совокупности учтены в упомянутой формуле Блэка-Шоулза. Получается, что т.н. теория отражает истинную ценность опциона, и именно поэтому теоретическая цена является настолько важной!
Но все-таки, премия по опциону это теоретическая цена или рыночная? Цена на рынке всегда рыночная, но эта рыночная цена в основном эквивалентна теоретической стоимости, либо всегда стремится к ней. Если же рыночная и теоретическая цены сильно отличаются друг от друга, то возникает возможность для арбитража.
Премия по опциону это значение, которое можно представить как в пунктах, так и в рублях. Выше приведены формулы, по котором вы можете перевести опционную премию из пунктов в рубли (и обратно).