Как «читать» коды опционов на ФОРТС
Коды опционов на ФОРТС бывают краткими и полными. Краткие коды, как правило, выглядят следующим образом: SR010000BC6. Указанный код обозначает, что перед нами американский маржируемый опцион call со стайком 10000п., базовым активом по которому является фьючерс на обыкновенные акции Сбербанка, дата экспирации данного опциона – март 2016 года.
Как же научиться читать любые коды опционов на ФОРТС? Об этом далее. Итак, на рисунке ниже изображен краткий код опциона, а также дано пояснение, какая часть что обозначает.
1. Код базового актива
В таблице ниже представлен основной перечень инструментов, выступающих в качестве базового актива для опционов на российском срочном рынке. В нашем примере это RI, т.е. фьючерс на индекс РТС.
2. Страйк
Цифровой код, выделенный зеленым цветом, отражает страйк или цену исполнения данного опциона. В нашем примере значение страйка равно 87500, это означает, что в дату экспирации взаимозачет будет происходить относительно цены 87500п. по фьючерсу на индекс РТС.
3. Тип расчетов
Далее в голубом поле следует буква «В», которая характеризует тип расчетов по данному опционному контракту, а также его вид по условиям исполнения. По условиям исполнения опционы могут быть американскими или европейскими. Европейские опционы – это контракты, которые исполняются только в дату экспирации и ни в какой другой день. Американские опционы, напротив, могут быть исполнены в любой день до экспирации.
Тип расчетов тоже бывает двух видов: уплата премии или маржируемый. Уплата премии означает, что покупатель передает продавцу в день совершения сделки опционную премию в полном объеме и с его счетом до экспирации ничего не происходит, счет не меняется, он статичен. Маржируемый контракт напротив, предполагает постепенное списание опционной премии со дня заключения сделки и до даты экспирации, т.е. премия ежедневно списывается со счета покупателя и перечисляется на счет продавцу.
Помимо этого, и покупатель и продавец в день заключения сделки вносят гарантийное обеспечение под опцион, а ежедневное изменение цен на рынке приводит к соответствующему изменению ГО покупателя и продавца (по итогам каждого клиринга происходит списание/зачисление вариационной маржи на соответствующие счета).
Все опционы, торгуемые на ФОРТСе, по типу являются американскими маржируемыми, а значит буквенный код «B» будет неизменным для всех опционных контрактов.
4. Месяц исполнения и тип опциона
Желтое поле, в котором указана буква «N», отражает месяц исполнения опционного контракта, а также его тип (колл или пут). Прочитать данную информацию поможет таблица ниже, в которой даны расшифровки соответствующих букв. К сведению, данные символы отличаются от тех, которые принято использовать для фьючерсов.
Чтобы было легче ориентироваться, можно запомнить общее правило: для коллов используется первая часть латинского алфавита, а для путов – вторая. Соответственно, буква «N» говорит о том, что это пут-опцион, который исполняется в феврале.
5. Год исполнения
Краткие коды опционов на ФОРТС, как правило, заканчиваются цифрой. Эта цифра отражает год, в который будет происходить экспирация. В нашем примере значение «6» говорит о том, что год исполнения 2016.
Подведем итог, краткий код RI087500BN6 означает, что перед нами американский маржируемый опцион пут со страйком 87500, базовым активом – фьючерс на индекс РТС и датой экспирации – февраль 2016 года. Таким образом и расшифровываются коды опционов на ФОРТС. Помимо кратких, коды могут быть полными, выглядят они так, как показано ниже на рисунке. Расшифровать их намного проще.
Полные коды опционов на ФОРТС имеют вид «RTS-3.16M180216PA xxxxx», где xxxxx – это цена страйк. Поле, отражающее дату («180216» ДДММГГ) также характеризует последний день обращения данного контракта.
